本报记者  杜尚泽  张  音 2013年—2022年，十年两会，故事很多。 来自大江南北的代表委员，带着泥土的芬芳、暂别工厂的轰鸣、肩负人民的重托，沿着人民大会堂的台阶拾级而上。头顶上方，五星红旗迎风猎猎。 十年，53次“下团组”，习近平总书记同许多代表委员面对面，倾听他们的所见所闻、所思所感，倾听奔涌在中国大地上的往昔和憧憬。 故事里有乾坤。 “去嘎查，路怎么走”，问的是掣肘偏远地区发展的交通问题； “白雪换白银换来了吗”，思考的是生态与经济的辩证关系； “条件比十八洞村还差的有多少”，牵挂的是全面小康路上的短板弱项； “这是我们回避不了的一场大考”，擘画的是新时代强军路上的历史跨越…… 在这里读懂中国。十年跋涉、十年笃行，十年的大道如砥，浓缩于此。如一幅时光卷轴，铺展民族复兴不可逆转的历史进程。 揪心与放心 “不要因为我们看了心情沉重就遮遮掩掩” 悬崖村，习近平总书记挂念在心。 那是2017年全国两会，在参加四川代表团审议时，总书记谈到有关这个村的新闻报道：“看着村民们的出行状态，感到很揪心。” 脱贫攻坚的浩荡春风吹遍了山河万里，上山的路很快变了模样。 就在今年两会，来自四川省民政厅的益西达瓦委员带来了村子的新消息。两张照片对比鲜明，一张是昔日挂在峭壁上颤巍巍的藤梯，一张是今日稳稳当当“飞”入云霄的钢梯。 习近平总书记仔细端详，细问孩子上学、老人看病的近况，再问乡村旅游进展。这一次，他放下心来。 从“揪心”到“放心”，中南海和大山深处一个村庄的距离，那么远，又那么近。 回首这些年，总书记花的精力最多的，是扶贫。山脚下直通省城的路、搬出土坯房的家、家门口就能读书的课堂，那些人、那些事，都装在他的心里。 “去年村里有多少人娶媳妇？” 2016年全国两会，参加湖南代表团审议时，习近平总书记见到来自湘西土家族苗族自治州的郭建群代表，亲切地问。总书记清晰地记得，2013年到访十八洞村时，大龄男青年“脱单”是个老大难问题。 “7个。”郭建群代表答道。当讲到全州还有50万贫困人口时，总书记又问：“条件比十八洞村还差的有多少？” 再看2017年全国两会，参加四川代表团审议时，凉山彝族自治州的林书成代表带来了总书记一直放心不下的大凉山的消息。彼时，14个集中连片特困地区，习近平总书记绝大多数都去过了，“还没有走到的吕梁和凉山会尽快去”。 “文盲率高不高？” “一个村里初中以上的都很少。出去打工很困难，深山里彝族群众的脱贫不是一次冲锋就能完成的。” 这一年初夏，习近平总书记深入吕梁山区。转过年来，飞行3个多小时，在深山里又辗转奔波两三个小时，沿颠簸崎岖的山路深入大凉山腹地。村里的琅琅书声，火塘边座谈时憧憬的目光、质朴的志向，都点燃了大凉山的无限希望。 不畏严寒酷暑，不惧山高路远。深山小院里的欢歌笑语，农家账本前的细致追问，一串串足迹在中国地图上星罗棋布，丈量着从贫困到小康的路途有多远、有多难。 习近平总书记在一次“下团组”时语气坚定地说：“哪怕一天只走一个点，也要看到真贫。我如果光是看好地方，就难免乐观，感觉指日可待，就会作出错误决策。不要文过饰非，不要因为我们看了心情沉重就遮遮掩掩。我们都是从基层摸爬滚打过来的，而且和基层还有千丝万缕的联系。我们知道中国的国情和发展阶段，我们要做的就是让乡亲们实实在在有获得感。” 从“穷窝窝”里走出来，更读得懂饭碗里的穷、感受得到贫穷里的苦。在河北阜平的皑皑白雪上，在安徽金寨的蜿蜒山道间，在重庆华溪村的密林晚霞中……万里行程，印刻着百年大党的为民本色。 “坚持精准扶贫，不能‘手榴弹炸跳蚤’”“少搞一些‘盆景’，多做一些惠及广大贫困人口的实事”“绝不能搞数字脱贫”“抓工作不能狗熊掰棒子，去过的每个地方都要抓反馈”……“下团组”时，每每谈到扶贫，总书记总是殷殷叮嘱、谆谆告诫。 “讲得非常生动。”2019年全国两会，参加河南代表团审议时，习近平总书记听了一位村党支部书记畅叙农民的梦想，不由感叹：“到农村去，我总有一句话，你们还需要什么？你今天讲的这些，恰恰是广大农民对幸福生活的新追求。一些我们已经在做了，做成了；一些还在做的过程中；一些是下一步准备做的。” 今天，近1亿农村贫困人口已全部脱贫，斑斓田野正在谱写乡村振兴的新乐章。2020年全国两会，召开之际恰是决战决胜脱贫攻坚的最后关头，习近平总书记意味深长回忆起他在陕北插队，饿着肚子问乡亲们“你们觉得什么样的日子算幸福生活”。 从“吃饱肚子”到“吃‘净颗子’”，再到当年看来高不可攀的“想吃细粮就吃细粮，还能经常吃肉”。老乡们再努力想了又想，期盼“将来干活挑着金扁担”。 梦想已然照亮现实。“‘金扁担’，我把它理解为农业现代化。”总书记的目光看向更远的未来。 危与机 “哪个都不能等闲视之” 2020年，惊心动魄的抗疫大战，艰苦卓绝的历史大考，史册上永久镌刻下中华民族应对危机的非凡之举。 那一年的全国两会，召开于疫情防控形势逐渐好转的5月。任凭风浪起，中华“复兴号”巨轮的既定航程稳如磐石。 “我提出，湖北代表团一定得来一下。你们是湖北6000多万人民的代表，我要看望一下大家。”人民大会堂东大厅，湖北代表团审议现场，掌声如潮水奔涌。 两个月前赶赴武汉的场景历历在目。从“暂停”到“重启”再到全面复工复产，武汉、湖北的身后，站着一个14亿多人拧成一股绳的中国。 “英雄的城市，英雄的人民。你们这里的疫情防控情况，党中央每天都在关注。我们以人民为中心，坚持生命至上，实事求是，绝不隐瞒疫情。这正是共产党的执政理念。” “下团组”时，习近平总书记一再敲响警钟：“针尖大的窟窿能漏过斗大的风”“越是在这个时候越要慎终如始，越要再接再厉，善作善成。”而今回望，正是得益于居安思危，才有了今天来之不易的局面。 到武汉社区看望，同时谋划着疫情防控社区治理的精细化；去北京的医院调研，还酝酿着下一步医药卫生体制改革的解题之路——诚如习近平总书记所言：“重大的历史进步都是在一些重大的灾难之后。”“你们采取的措施、收获的教训，都为今后的疫情防控创造经验，这是一个重要的贡献值。” 如履薄冰的谨慎、见叶知秋的敏锐，在治理如此大一个国家的过程中，贯穿始终。“居安思危啊！只有深入研究、料事在先，防范于未然，才能掌握战略主动。”而今重温2018年全国两会期间习近平总书记的这席叮嘱，远见卓识令人感佩。 再向前追溯。2014年全国两会，参加安徽代表团审议时，习近平总书记说：“现在讲形势，基本都是那么几句话，‘形势是严峻的’。实际上想一想，什么时候形势不严峻复杂？到哪一年都一样，但是我们有必要讲这个话，要看到严峻复杂形势的常态性。‘严峻复杂’的意思，就是我们始终要保持积极进取的姿态，同时对于克服困难和挑战怀有一种平常心。艰难困苦，玉汝于成。” 图之于未萌，虑之于未有。 从一粒米，思虑“中国粮食，中国饭碗”的战略安全，警示“不能轻言粮食已经过关了”。今年全国两会“下团组”，习近平总书记的忧思跃然纸上：“粮食安全是‘国之大者’。”“谁来养活中国？中国要靠自力更生，自己养活自己！” 从一滴水，看到“民生为上、治水为要”的治国方略，这几年走遍了黄河上中下游：“水安全是黄河流域最大的‘灰犀牛’。” 自主创新，攻克“卡脖子”技术，这是“下团组”时又一个常说常新的话题。早在2013年全国两会，首次看望参加政协会议的委员时，习近平总书记到的就是科协、科技界委员联组会：“在日趋激烈的全球综合国力竞争中，我们必须正视现实、承认差距、密切跟踪、迎头赶上，走自主创新道路，采取更加积极有效的应对措施，在涉及未来的重点科技领域超前部署、大胆探索，加快从要素驱动发展为主向创新驱动发展转变，发挥科技创新的支撑引领作用。”在国际形势愈加波谲云诡的今天，在中国的自主创新已然由量变到质变的今天，世界更深刻读懂了一个生于忧患、成长于忧患、壮大于忧患的政党。 人才是创新的主角。 “创业十多年，前面七八年比西天取经还难，年年亏损；最近几年才腾云驾雾。”2018年全国两会，重庆代表团审议时，来自猪八戒网络公司的朱明跃代表讲得生动。 “开始那几年，有没有过回高老庄的想法？”习近平总书记风趣问道。 笑声里，总书记一语双关地指出：“猪八戒啊，虽然意志不坚定，但仍然不忘初心。”“创新驱动是国策。只有新旧动能真正实现历史性转换，中国才能真正强大起来。”“中国的发展复兴，要苟日新、日日新、又日新，天行健自强不息。” 危机相伴，时势变迁。从更宏阔的时间坐标上去看，“我们现在都是在一些具有历史意义的时间节点上。” 几年前有次“下团组”，习近平总书记想起一个小故事。去欧洲访问，一位政要好奇询问：“你们平常用手机支付吗？”从落后于时代到赶上时代，再到引领时代，中国天翻地覆慨而慷，“他们感慨，这件事简直不可思议。” 五千年文明、960多万平方公里、14亿多人，这是观察中国的宏阔时空观，也因此更强调“不可能凭着一招鲜立国”“像我们这样的大国绝对要靠自己”。 走自己的路，办好自己的事。“不是我们困难的时候才搞‘双循环’，就是平时，‘双循环’也是最稳定、最可靠的经济布局。我们一定要有底线思维，安不忘危。” 这是中国的战略远见。 破与立 “不能把手里吃饭的家伙先扔了” 2014年，亚太经合组织领导人非正式会议在北京拉开帷幕。“APEC蓝”一词在互联网上不胫而走。第二年的全国两会，习近平总书记谈及此事：“当时我就在欢迎宴会上对大家说，这并不是一去不复返的短暂蓝天，未来北京将会有持久的蓝天。” 时间来到了2022年。 北京冬奥会是一个缩影。“绿色办奥”的生动脚本，令世界惊叹。 今年全国两会，全国政协农业界、社会福利和社会保障界联组会上，习近平总书记感言：“北京冬奥会是很给力的，有很多方面是要载入史册的。双奥城，这是独一份。我看还有声音说，首钢大跳台是不是在核电站搞滑雪？他们恰恰不知道这是绿色转型，我们是钢铁产业转型变成了体育产业。” 时间是最大的变量。 曾几何时，风起云涌的经济大潮中，很多人将生态和发展视为一道非此即彼的选择题，陷入了生态恶化、发展难以为继的泥潭。 习近平同志在早年间就看到了另一个破题思路：“绿水青山就是金山银山”。蕴含历史远见的战略判断，在十几年后的今天，成为响彻中国大地的嘹亮声音。 破题、解题，一切从人民需要出发。 破的首先是观念。“乌梁素海我作过多次批示”“腾格里我也批示过。把污染物都倾倒到沙漠里，这个事我狠狠地敲打过。”总书记直击要害。 立的也首先是观念。山水林田湖，从新增一个“草”字，到再添一个“沙”字，习近平总书记提出的“人与自然生命共同体”理念不断丰富。一体化推进、一盘棋布局，人与自然的故事在中华文明中源远流长，却从来没有像今天这样成为大江南北、万众一心的共同讲述。 这十年，适逢世界百年未有之大变局，适逢中国从高速增长阶段转向高质量发展阶段的大跨越。历史发展的巨大惯性，注定过往的经济结构、发展方式、思维观念，会向前“滑行”一段路。 有的领域，要大破大立。 “老工业基地振兴发展要做好‘加减乘除’。现在加法多，其他少，亟待补课。” “结构调整一定不要搞相濡以沫，让‘僵尸企业’苟延残喘。一定要腾笼换鸟，最后达到凤凰涅槃、浴火重生的境界。长痛不如短痛。” 字字铿锵！支持什么、反对什么，生动勾勒了将一艘巨轮调转航道、转变发展方式的清醒和坚定。 有的领域，是破立并举、先立后破。 当领航世界上最大的发展中国家矢志推进实现碳达峰碳中和目标时，习近平总书记注意到了踩“急刹车”、搞运动式“降碳”的苗头。今年全国两会“下团组”，他警醒各地：“不能把手里吃饭的家伙先扔了，结果新的吃饭家伙还没拿到手，这不行。既要有一个绿色清洁的环境，也要保证我们的生产生活正常进行。” 全局之计，长远之策。中国在走什么样的发展之路面前，有着超乎寻常的精准考量和长远布局。 “非不能也，而不为也。”这句话，指向的是举世瞩目的中国经济增速，要辩证把握速度和质量的关系。 2020年“下团组”时，习近平总书记一锤定音：“着眼点着力点不能放在GDP增速上”。 到了2021年全国两会，总书记再次谈及这一话题：“我们定今年经济增速预期目标时留有余地，这样可以把更多精力用到高质量发展上。” 改革，何尝不是破立并举的大手笔。 就拿教育改革为例。2021年全国两会，习近平总书记说到教育公平，坚定地表示： “我们来共同关心这些教育问题。教育改革还是要继续啊，正在进行时。”“对群众反映强烈的突出问题，对打着教育旗号侵害群众利益的行为，要紧盯不放，坚决改到位、改彻底。” 根脉与枝叶 “中华民族的基因就流淌在血液里” 2015年全国两会，在民革、台盟、台联联组会上，冯巩委员发言时建议构建闽南文化带，他以自己用闽南语唱歌受到同胞厚待的故事为例，感慨“乡情乡亲的感召力”。 “你有没有说过闽南语有关的相声啊？”习近平总书记亲切地问。 “今年春晚就有说。但走出去，闽南语唱歌更受欢迎。《世界第一等》《流浪的心情》《爱拼才会赢》一唱，都不让下台。再来一段高甲戏片段，直接请去吃宵夜了。” 笑声里，在福建工作的悠悠往事静静流淌：“大陆去台的以闽南地区为主，讲的就是闽南话。就像山西的老槐树一样，血缘相亲、文缘相承。闽南文化作为两岸文化交流的重要方面，大有文章可做。” “我在福建待了10个年头，很多台胞对我说，‘如果说台胞不是中国人，就像说孔夫子、关老爷是外国人一样，我们是完全不能接受的。’发展两岸关系，这个基本面必须考虑进去。” 共同的历史淬炼，共同的土壤滋养，共同的情感积淀。“不要说台湾了，就算是世界上很多华人华侨不会说中国话，但还是有一颗中国心，因为中华民族的基因就流淌在血液里。” 历史和现实已然证明，每到重大关头，文化都能感知国运之变、时代之潮。2018年全国两会“下团组”，有委员作了题为《用经典作品构建人类命运共同体》的发言。习近平总书记感触颇深，讲述了他所思考的文化自信： “我们现在是距离中华民族文化复兴最近的一个时代。我们自信起来了。人们怎么想问题，都跟五千年文化积淀下来的基因血脉有关。自己的宝贝还得自己识宝，自己不要轻慢了。我现在送国礼，很喜欢送孙子兵法、论语，中外文对照的，外方政要也很喜欢这些。” 崇仁爱、重民本、守诚信、讲辩证、尚和合、求大同，璀璨厚重的中华文化深刻影响了今天、启迪着明天：“我们对于时间的理解，都是以百年、千年来计。我们谈规划，都是放眼长远，‘十三五’、‘十四五’、两个一百年……” 从道路自信、理论自信、制度自信再到文化自信，还有后来提出的历史自信、历史主动精神，万物有所生，而独知守其根。 日月经天，江河行地。脚下这块生于斯、长于斯的土地，延续着千百年的熙熙攘攘。习近平总书记在2018年全国两会山东代表团审议时，想起一件小事： “过去穷，问吃饭了没有，都是问喝汤了没有？吃不了几顿干的。” 掌声、笑声激荡，总书记继续说道：“勤俭节约的习惯应该保留下去。我家里到现在啊，盛在碗里的，一个饭粒都不能丢了。从我父亲那时候传下来，糟蹋粮食良心上要受指责的。我国农耕文化历史悠久，家庭为本、邻里和谐、勤俭持家等，这些观念是根深蒂固的。文化的传承也是中华民族像石榴籽一样抱在一起的缘由。” 2021年，在医药卫生界、教育界联组会上，委员们纷纷感言，疫情之下中国交出一份令世界瞩目的答卷。 总书记由此感叹：“这不仅是一时之运，还有我们的道路自信、理论自信、制度自信、文化自信。现在这一代年轻人，也在变化之中，他们的心态、思想也在改变。” 忆往昔，思绪万千。“70后、80后、90后、00后，他们走出去看世界之前，中国已经可以平视这个世界了，也不像我们当年那么‘土了’。这就是自信。” 自豪笑容里，是一代代中华儿女敢教日月换新天的苦干实干，是亿万人民的豪情壮志。 敬畏与无畏 “我们追求实实在在没有水分的发展” 2017年，全国两会。辽宁代表团审议时，关于向经济数据弄虚作假开刀的事，有代表直言不讳。 “就是忽悠自己！”习近平总书记语重心长：“把数字誊清、见底、挤干水分，虽然你们拿出来的数字好像不太好看，但我觉得实际上很好看。” 掌声如雷。总书记环顾会场：“这是光明磊落的数字。党中央支持你们这么做。真正凭着真抓实干、锲而不舍努力把经济搞上去，不耻落后。就是鲁迅讲的，中国人的脊梁。我们追求实实在在没有水分的发展，要经得起实践、经得起人民、经得起历史的检验。” 历经百年而风华正茂，饱经磨难而生生不息，刀刃向内的自我革命正是共产党人的鲜明品格。“坚持自我革命”，郑重写入百年党史第三份历史决议。决议出炉之际，习近平总书记深情重温了发生在1945年陕北黄土地上的“窑洞之问”： “我们党没有任何自己特殊的利益，这是我们党敢于自我革命的勇气之源、底气所在。” 不私，而天下自公。“下团组”时一句句雷霆万钧、一字字响鼓重锤，底气正是“始终代表最广大人民根本利益”的人间正道： “让不作为的人坐不稳，让忽悠的人没前途，让跑官要官的人没市场，让买官卖官的人受严惩”； “当共产党的官，当人民的公仆，拿着国家资源去搞行贿受贿、去搞权钱交易，这个账总是要算的”； ………… “这个账总是要算的。”2021年全国两会，参加内蒙古代表团审议时的这句话，在山川河谷间久久激荡。两会前，内蒙古自治区党委给党中央递交了一份《关于开展煤炭资源领域违规违法问题专项整治情况的报告》。对腐败的增量和存量，总书记讲得十分透彻：“坚决零容忍”“反腐败永远在路上。” 踏石留印，抓铁有痕。 一年后，再到内蒙古代表团参加审议，习近平总书记再一次谈到同一个话题，追问进展。向后看，要“倒查二十年，彻底揭开区域性、系统性腐败的盖子”；向前看，要始终保持敬畏之心，“坚持不敢腐、不能腐、不想腐一体推进”。 心有所畏，方能行有所矩。 “怎么老抓？没完没了。”对这样的声音，习近平总书记一锤定音：“只要存在就没完没了，就是要永远进行时。”清醒而坚定，无私而无畏。 2018年，全国两会。习近平总书记来到重庆代表团参加审议。从八项规定说起，他忆起渣滓洞白公馆内，革命先烈用生命写下的“狱中八条”。 “我反复看，看了以后沉思良久。在生死关头、危在旦夕之际，想到的是党的事业。他们提出八条，意在警示后人，一个政党的思想道德建设是多么重要，一个共产党的道德情操是多么重要！” 时间长河奔涌，信念之火永存。中华民族跨越百年的长途跋涉，是感天动地的红色足迹，有无数英雄的无畏抉择、勇毅坚守。 2019年两会“下团组”，习近平总书记动情讲述了一位老将军骨灰撒到战场上的遗愿。“血战湘江，很多战友都牺牲了。他说，死后要同战友们长眠在一起。” “这个感情在我心里，久久放不下。” 煌煌党史，壮歌慷慨！习近平总书记语重心长：“不忘初心，方得始终啊！我们的初心是什么？上海石库门、南湖红船，诞生了中国共产党，14年抗战、历史性决战，才有了中华人民共和国。共和国是红色的，不能淡化这个颜色。” 十年的两会故事，凝结了多少奋斗跋涉，汇聚着多少梦想希望，在中华民族伟大复兴的征程上书写了全过程人民民主的伟大史诗。无论雪域高原、戈壁沙漠，无论悬崖绝壁、林区山区，再是偏远、再是荒凉，也在同繁华都市一道，同步感知中国脉动。亿万人民的声音，直抵北京；亿万人民的期盼，牵挂在习近平总书记的心中，写入党和国家的文件政策里，落实在960多万平方公里的大地上。 从人民中来，到人民中去，每个人都是这场伟大史诗的见证者、参与者、书写者。 《 人民日报 》（ 2022年03月15日 01 版）        来源：人民网－人民日报  

四川省财政厅日前通报了14起违反政府采购法律规定的典型案例，以营造健康有序的政府采购市场环境，切实增强政府采购领域各方主体法律意识，充分发挥警示教育作用。 违法情形一：为谋求特定供应商中标、成交或者排斥其他供应商的串通行为 （一）2019年眉山市殡仪馆殡仪礼仪服务采购中，眉山市圆满人生殡仪服务有限公司与其他公司恶意串通谋取成交，属于《中华人民共和国政府采购法实施条例》第七十四条第（五）项规定的供应商之间事先约定由某一特定供应商中标、成交之情形。2021年2月，眉山市财政局对眉山市圆满人生殡仪服务有限公司作出罚款29000元，列入不良行为记录名单，在三年内禁止参加政府采购活动的行政处罚。 （二）2021年广安市文化广播电视和旅游局《广安红色旅游胜地建设专项规划方案（2021—2025年）》编制服务第三次采购中，绵阳驽宇科技服务有限责任公司、四川唐土文化传播有限责任公司投标响应，绵阳驽宇科技服务有限责任公司响应文件中的服务方案落款为“四川唐土文化传播有限责任公司项目编制组”。绵阳驽宇科技服务有限责任公司确认的送达地址与四川唐土文化传播有限责任公司响应文件中所留地址完全一致。前述两家公司相互串通，违反了《中华人民共和国政府采购法》第二十五条第一款之规定。2021年12月，广安市财政局对绵阳驽宇科技服务有限责任公司、四川唐土文化传播有限责任公司分别作出罚款2500元，列入不良行为记录名单，在一年内禁止参加政府采购活动的行政处罚。 （三）2021年国道245线贝雷梁桥租赁服务采购中，武侯区叔季机械设备租赁部、双流区赛迪欧机械设备租赁站、武侯区金可机械设备租赁服务部、武侯区泊林机械设备租赁服务部递交的响应文件均由武侯区泊林机械设备租赁服务部制作，武侯区叔季机械设备租赁部响应文件中《中小企业（监狱企业）声明函》承诺武侯区泊林机械设备租赁服务部为中小企业，双流区赛迪欧机械设备租赁站响应文件中提供了武侯区金可机械设备租赁服务部信用查询截图。前述四家供应商相互串通，违反了《中华人民共和国政府采购法》第二十五条第一款之规定。 四川府通管业有限公司、四川宁岭科技有限公司响应文件电子文档“详细信息”中文件的标题、创建内容的时间、最后一次打印时间等信息均相同，递交的响应文件为同一文件进行修改制作，并且载明的技术负责人联系方式为同一人。前述供应商相互串通，违反了《中华人民共和国政府采购法》第二十五条第一款之规定。 2021年9月，夹江县财政局对武侯区叔季机械设备租赁部、双流区赛迪欧机械设备租赁站、武侯区金可机械设备租赁服务部、武侯区泊林机械设备租赁服务部、四川府通管业有限公司与四川宁岭科技有限公司分别作出罚款2250元，列入不良行为记录名单，在一年内禁止参加政府采购活动的行政处罚。 违法情形二：未按照采购文件确定的事项签订政府采购合同 2020年井研县竹园镇中心卫生院彩超等医疗设备一批项目第二次采购中，井研县竹园镇中心卫生院和成交供应商成都悦凯生物技术有限公司签订的政府采购合同，未体现成都悦凯生物技术有限公司响应的无条件更换新设各的情形、保修期后终身维修、售后服务机构网点和人员名单等内容，且售后响应时间和维修时间与采购文件要求不一致。井研县竹园镇中心卫生院未按照采购文件确定的事项签订政府采购合同，违反了《中华人民共和国政府采购法》第四十六条之规定。2021年11月，井研县财政局对井研县竹园镇中心卫生院作出限期改正，给予警告的行政处罚。 违法情形三：中标或者成交后无正当理由拒不与采购人签订政府采购合同 （一）2019年四川省雅安市名山区人民医院老年病科建设等医疗设备和CT维保服务采购中，成都冀泰医疗器械有限公司因与合作生产厂商取消合作，其他生产厂商报价均高于中标价格而无法承接该项目，放弃中标资格，属于《中华人民共和国政府采购法实施条例》第七十二条第（二）项规定的中标后无正当理由拒不与采购人签订政府采购合同的情形。2021年11月，雅安市名山区财政局对成都冀泰医疗器械有限公司作出罚款1608元，列入不良行为记录名单，在一年内禁止参加政府采购活动的行政处罚。 （二）2021年会理县卫生健康局宣传物品采购中，上蔡县宝诺印刷品有限公司以其无法按照采购文件要求的交货时间供货到采购人指定地点为由，放弃成交资格，属于《中华人民共和国政府采购法实施条例》第七十二条第（二）项规定的成交后无正当理由拒不与采购人签订政府采购合同之情形。2021年9月，会理县财政局对上蔡县宝诺印刷品有限公司作出罚款2750元，列入不良行为记录名单，在一年内禁止参加政府采购活动的行政处罚。 违法行为四：达到政府采购限额标准，未实施政府采购 2014-2021年，雅安市文化市场综合行政执法支队与四川有限广播电视网络股份有限公司雅安分公司连续多次签订雅安市网吧及娱乐场所视频监控系统网络服务及中心机房租赁合同，每年项目预算金额79.98万元，均超过当年政府采购限额标准，应当依照法定方式实施政府采购，但未实施政府采购。雅安市文化市场综合行政执法支队的行为属于《中华人民共和国政府采购法实施条例》第六十八条第（一）项规定的未依照政府采购法和条例规定的方式实施采购的情形。2021年12月，雅安市财政局对雅安市文化市场综合行政执法支队作出责令限期改正，给予警告，罚款10000元的行政处罚。 违法行为五：供应商提供虚假材料谋取中标、成交 （一）2019年宜宾学院临港校区实验室第三包采购中，四川现代高校教学设备供应中心投标文件提供的《计算机软件著作权登记证书》（2017SR354890）、《计算机软件著作权登记证书》（2017SR190105）、《计算机软件著作权登记证书》（2016SR077581）、《计算机软件著作权登记证书》（2014SR087193）、《计算机软件著作权登记证书》（2011SR046124）、《货物买卖合同》（SYZB-2018-公招-10-5#）、《中标通知书》(CCTC-ZB1501885HWSC/02)、《重庆大学物理探索科技馆（能源馆）设备招标结果公示》、《购货合同》（CD2018-KJ-170）、《重庆大学物理探索科技馆（能源馆）合同设备清单》均为虚假材料，四川现代高校教学设备供应中心的行为属于提供虚假材料谋取中标。2021年12月，四川省财政厅对四川现代高校教学设备供应中心作出罚款25900元，列入不良行为记录名单，在二年内禁止参加政府采购活动的行政处罚。 （二）2019年四川省机关事务管理局省直机关2019年度公务用车配备更新第三包采购中，四川省申川汽车销售服务有限公司在投标文件《中小企业声明函》中声明其为微型企业，并享受了价格扣除，该公司实际为中型企业，其行为属于提供虚假材料谋取中标。2021年11月，四川省财政厅对四川省申川汽车销售服务有限公司作出罚款10472.5元，列入不良行为记录名单，在二年内禁止参加政府采购活动的行政处罚。 （三）2019年川北医学院附属医院医疗设备维保服务第八包采购中，四川杰普计算机服务有限公司投标文件提供的北京中物联联合认证中心颁发的ISO9001质量管理体系认证证书和由北京世标认证中心有限公司颁发的ISO13485医疗器械质量管理体系认证证书均系虚假，四川杰普计算机服务有限公司的行为属于提供虚假材料谋取中标。2021年12月，四川省财政厅对四川杰普计算机服务有限公司作出罚款8360元，列入不良行为记录名单，在二年内禁止参加政府采购活动的行政处罚。 （四）2020年四川省广元中学智慧教育设备采购中，四川万纵信息技术有限公司投标文件提供的与中国移动通信集团四川有限公司广元分公司签订的《购销合同》系虚假材料，四川万纵信息技术有限公司的行为属于提供虚假材料谋取中标。2021年12月，广元市财政局对四川万纵信息技术有限公司作出罚款43466.8元，列入不良行为记录名单，在一年内禁止参加政府采购活动的行政处罚。 （五）2021年泸州两江新城建设管理委员会南、北滨公园维护服务采购中，四川南亨建筑工程有限公司提供的北京国建联信认证中心有限公司颁发的“ISO14001环境管理体系认证”“ISO45001职业健康安全管理体系认证”“ISO9001质量管理体系认证”证书系虚假材料，四川南亨建筑工程有限公司的行为属于提供虚假材料谋取中标。2021年10月，泸州市财政局对四川南亨建筑工程有限公司作出罚款63144元，列入不良行为记录名单，在一年内禁止参加政府采购活动的行政处罚。 （六）2021年四川工程职业技术学院五轴联动加工中心采购中，成都嘉言信合科技有限公司提供了其与深圳市合利来科技有限公司签订的《购销合同》、与余姚市神马教仪成套有限公司签订的《购销合同》、验收人为余姚市神马教仪成套有限公司的《验收报告》、江苏新瑞重工科技有限公司与西安开元电子实业有限公司签订的《购销合同》、经西安开元电子实业有限公司盖章确认的《验收报告》、江苏新瑞重工科技有限公司与上海顶邦教育设备制造有限公司签订的《购销合同》、经上海顶邦教育设备制造有限公司盖章确认的《验收报告》参与投标，前述材料均系伪造，成都嘉言信合科技有限公司的行为属于提供虚假材料谋取中标。2021年11月，四川省财政厅对成都嘉言信合科技有限公司作出罚款29300元，列入不良行为记录名单，在二年内禁止参加政府采购活动的行政处罚。 （七）2021年川北医学院（高坪、顺庆校区）电力增容及线路改造工程政府采购中，四川久禄建筑工程有限公司在资格预审申请文件中提供的《承装（修、试）电力设施许可证》显示许可类别等级为“三级承装、三级承修、三级承试资质”，该公司实际具有的《承装（修、试）电力设施许可证》许可类别等级为“四级承装类、四级承修类、四级承试类”， 四川久禄建筑工程有限公司的行为属于提供虚假材料谋取成交。2021年12月，四川省财政厅对四川久禄建筑工程有限公司作出罚款40925.53元，列入不良行为记录名单，在二年内禁止参加政府采购活动的行政处罚。

为深化政府采购制度改革，发挥政府采购促进中小企业发展的政策功能，缓解中小企业融资难题，江苏省印发《关于深入推进政府采购线上合同信用融资工作的通知》（以下简称《通知》），深入推进政府采购线上合同信用融资工作。 《通知》要求，采购代理机构应积极配合做好政府采购线上合同信用融资工作，在采购文件中列明“政采贷” 融资指引条款，在供应商获取采购文件、领取中标/成交通知书等环节主动宣传相关优惠政策。 《通知》强调，金融机构应降低融资门槛，以政府采购合同金额为限，金融机构实行应贷尽贷，不得要求供应商提供任何形式的抵押或担保。金融机构自受理供应商融资申请之日起不超过5个工作日完成贷款审批。对办理“政采贷”业务的供应商执行优惠利率，原则上最高不超过最近一个月全国银行间同业拆借中心公布的相应期限的贷款市场报价利率（LPR）加100个基点，并不得另行收取其他费用和附加其他条件。 供应商弄虚作假或以伪造政府采购合同等方式获取融资的，金融机构可以解除融资协议，并按融资协议追究违约责任，财政部门视情将相关供应商列入政府采购失信记录名单；涉嫌犯罪的，移送司法机关处理。金融机构发布不实信息、虛假宣传或违背服务承诺开展融资的，由相关部门责令限期改正，情节严重的，终止融资业务合作资格。采购人不配合金融机构和供应商开展融资服务、不按时签订采购合同、未按规定公告采购合同或无故拖延支付合同资金的，由财政部门按照政府采购有关法律法规予以处理。   来源：工信政府采购微信公众号

为完善工程造价市场化形成机制，进一步统一工程计价规则，住房和城乡建设部标准定额司对《建设工程工程量清单计价规范》（GB 50500-2013）进行了修订,形成《建设工程工程量清单计价标准》（征求意见稿），现征求意见。   通知全文： 住房和城乡建设部标准定额司 关于征求《建设工程工程量清单计价标准》（征求意见稿）意见的函   各省、自治区住房和城乡建设厅，直辖市住房和城乡建设（管）委，新疆生产建设兵团住房和城乡建设局，国务院有关部门建设工程造价管理机构，各有关单位： 为完善工程造价市场化形成机制，进一步统一工程计价规则，我们对《建设工程工程量清单计价规范》（GB 50500-2013）进行了修订,形成《建设工程工程量清单计价标准》（征求意见稿），现送你们征求意见。请于12月15日前将书面意见反馈我司。 联系人及传真：丛铭雪，010-58934733 联系邮箱：chengm@mohurd.gov.cn 联系地址：北京市海淀区三里河路9号住房和城乡建设部标准定额司（信封请注明“建设工程工程量清单计价标准征求意见”字样），邮编：100835 附件： www.mohurd.gov.cn/zqyj/202111/W020211119040357.pdf   来源：住建部

  为深入贯彻新发展理念，坚决打好污染防治攻坚战，发挥示范项目带动作用，引导有关方面充分激发社会资本主观能动性和创造性，促进实现碳达峰碳中和目标，根据《国家发展改革委办公厅关于征集绿色政府和社会资本合作（PPP）项目典型案例的通知》（发改办投资﹝2020﹞812号）要求，经省级发展改革委审核推荐及社会公开征集，并委托清华大学PPP研究中心组织专家评审，形成了绿色政府和社会资本合作（PPP）项目典型案例名单。该名单已于4月30日在国家发展和改革委员会门户网站公布，供各地方和有关方面学习借鉴。 一、绿色PPP项目典型案例名单 序号 项目名称 地区 1 北京市通州区碧水污水处理厂PPP项目 北京市 2 北京市大兴区新凤河流域综合治理PPP项目 北京市 3 大连夏家河污泥处理厂PPP项目 大连市 4 常州市城市生活垃圾焚烧发电PPP项目 江苏省 5 宿迁市区生活垃圾分类和治理PPP项目 江苏省 6 合肥市胡大郢污水处理厂PPP项目 安徽省 7 界首市污水处理PPP项目（第二批） 安徽省 8 小涧西生活垃圾焚烧二期PPP项目 青岛市 9 恩菲襄阳生活垃圾焚烧发电厂PPP项目 湖北省 10 益阳市生活垃圾焚烧发电PPP项目 湖南省 11 南宁市那考河PPP项目 广西壮族自治区 12 梧州市静脉产业园PPP项目 广西壮族自治区 13 三亚市生活垃圾焚烧发电厂PPP项目 海南省 14 雅安市城镇污水处理设施建设PPP项目 四川省 15 九江市中心城区水环境系统综合治理一期PPP项目 江西省 16 大理市洱海环湖截污PPP项目（一期） 云南省   二、绿色PPP项目典型案例基本情况  （一）北京市通州区碧水污水处理厂PPP项目 项目位于北京市通州区，社会资本方为中国水环境集团有限公司，总投资约12亿元，升级改造后的污水处理规模提升到18万立方米/日，2017年6月投入运营。该项目注重公众参与，切实防范化解邻避问题；采取边建设、边生产模式，科学高效解决升级改造“新旧衔接”问题；综合利用资源能源，有效节约土地资源；通过机制创新与技术创新，提高了投资效率，较大程度提升了项目所在区域的社会、经济、环境价值。 （二）北京市大兴区新凤河流域综合治理PPP项目 项目位于北京市大兴区，社会资本方为北控水务（中国）投资有限公司，总投资约40.35亿元，包括生态廊道、水环境治理、河道清淤及生态修复四个子工程，2020年7月投入运营。该项目依托卫星遥感、无人机、地面监测的空天地一体化数据监测体系，对流域水环境问题进行全面系统的定量识别分析，将PPP模式与地区发展诉求、政府治理需求、行业特点、绿色技术和设计理念有效结合，充分发挥了社会资本优势。 （三）大连夏家河污泥处理厂PPP项目          项目位于辽宁省大连市，社会资本方为大连东泰有机废物处理有限公司，总投资约1.5亿元，年处理污泥等可降解有机废物总量超过25万吨，日供净化生物质燃气（天然气标准）约20000立方米，2009年4月投入运营。该项目是采用BOT模式实施的城市集中式污泥处理厂，采用厌氧发酵/工业化生物制气工艺降解有机废物，充分利用现有设施合并处理多种生物质有机废物，能够同时解决多种污染物治理问题，提高了处理效率。 （四）常州市城市生活垃圾焚烧发电PPP项目大连夏家河污泥处理厂PPP项目          项目位于江苏省常州市，社会资本方为光大环保能源（常州）有限公司，总投资约5.5亿元，年处理生活垃圾约 27 万吨，年发电量约 8615 万度，年节约标准煤 4 万吨，年减排二氧化碳 10 万吨，一期2008年11月建成投产。该项目自投运以来，投入超过2.4 亿元进行环保提标、环境提升、节能减排等技术改造及厂区人性化建设；实施“超低排放厂界开放”提标改造，采用先进垃圾处理工艺，烟气达到超低排放标准；炉渣用于制作建筑用砖、填埋场的覆盖土等，实现了资源循环利用。 （五）宿迁市区生活垃圾分类和治理PPP项目 项目位于江苏省宿迁市，社会资本方为北京环境有限公司，总投资1648万元，分拣中心日分拣物资约3吨左右，打包机处理能力每天40吨，大件垃圾处理能力为1小时5-7吨，2020年1月10日投入运营。该项目属于垃圾分类专项PPP项目，采用ROT方式运作，采取环卫一体化（包括清扫保洁和清运转运）模式；打造全新网络服务平台，可直观查看社区、居民参与垃圾分类情况，从居民角度出发完善服务体验；智能专业分拣线集自动称重、积分上传、分拣量统计为一体，员工进行一次认证扫码，即可完成其余步骤。 （六）合肥市胡大郢污水处理厂PPP项目          项目位于安徽省合肥市，社会资本方为安徽国祯环保节能科技股份有限公司，项目包括胡大郢污水处理厂工程、地上景观及辅助工程，其中污水处理厂设计规模10万立方米/日，最大处理能力13万立方米/日，2018年12月31日投入运营。该项目污水处理过程全部位于地下，噪音、臭气等外部效应得到有效控制，地上为景观绿化；土地使用权与项目投资人一并进行招标，污水处理服务费的计算与支付较为合理。 （七）界首市污水处理PPP项目（第二批）          项目位于安徽省阜阳市，社会资本方为天津创业环保集团股份有限公司，总投资约4.87亿元，包括界首市15个乡镇11座污水处理厂和4座一体化提升泵站，近期设计总规模9100立方米/日，2020年5月投入运营。该项目利用大数据平台搭建乡镇智慧水务系统，打破地域限制，设立智慧运维模式，实现乡镇生活污水处理厂（站）管理全覆盖；打造乡镇花园式污水厂，设置除臭设施，解决了分布式污水处理厂的气味和噪音等问题，将污水处理厂转化为环境友好型设施，建设成外来参观休憩和环保科普教育基地。 （八）小涧西生活垃圾焚烧二期PPP项目         项目位于山东省青岛市，社会资本方为上海康恒环境股份有限公司，总投资约14.2亿元，占地约9.2万平方米，建设规模为日处理生活垃圾2250吨和污泥500吨（含水率80%），2019年6月正式运营。该项目烟气净化设施采用“SNCR炉内脱硝+半干法脱酸（石灰浆溶液）+干法喷射（消石灰）＋活性炭吸附＋袋式除尘器+SCR脱硝（选择性催化还原脱硝）”技术，确保青岛市主城区实现原生垃圾“零填埋”，资源化处理率达到95%以上。 （九）恩菲襄阳生活垃圾焚烧发电厂PPP项目   项目位于湖北省襄阳市，社会资本方为中国恩菲工程技术有限公司，总投资5.8亿，年可焚烧处理生活垃圾45万吨，年发电量1.5亿度以上，可节约标准煤3.5万吨以上，年二氧化碳减排8.2万吨，一期、二期分别于2012年、2017年投入运营。该项目分别成立了垃圾焚烧发电技术中心、垃圾焚烧发电技术研发基地、国家863项目飞灰稳定化技术课题组，完成包括低浓度石灰乳溶液固定喷嘴喷射+干法烟气净化工艺、垃圾焚烧飞灰二噁英再分解技术在内的多项课题研究，并申请国家发明专利6项、授权3项；项目渗滤液处理提标，中水二次回用，减少污水外排，提高了处理规模。 （十）益阳市生活垃圾焚烧发电PPP项目          项目位于湖南省益阳市，社会资本方为中国光大环境（集团）有限公司，总投资10亿元，日均处理生活垃圾超1400吨、餐厨垃圾和地沟油120吨、医疗废物10吨、污泥80吨，预计每年可发出绿色电力21000万千瓦时，一期、二期分别于2016年、2021年投入运营。该项目工艺和设备采用国内领先技术和国际先进产品，其中垃圾焚烧炉采用先进机械往复式炉排炉，焚烧产生的有害物质被高温瞬间分解；实行垃圾渗滤液处理达到敞开式循环冷却水回用标准，全面实现循环利用；生活垃圾焚烧发电项目与餐厨垃圾处理、污泥处置、医疗废物处置等，共同组成固体废弃物处理静脉产业园。 （十一）南宁市那考河PPP目                    项目位于广西壮族自治区南宁市，社会资本方为北京城市排水集团有限责任公司，总投资11.9亿元，占地72公顷，包括河道整治、截污治理、生态修复、净化水厂、沿岸景观、海绵城市、信息化管理等工程，2017年3月投入运营。该项目提出了“净水梯田”的概念，完成3.6万平米净水梯田工程设计和建设，在高边坡上分级砌筑片石挡墙，基底做防渗处理，填入填料并种植抗涝植物，引广场及道路部分雨水（含初期雨水）进入梯田，利用填料过滤截留水中杂质，利用植物和填料中的生物膜降解截流的有机物，达到净化初期雨水的目的。 （十二）梧州市静脉产业园PPP目                 项目位于广西壮族自治区梧州市，社会资本方为上海康恒环境股份有限公司，总投资约17.19亿元，规划建设生活垃圾焚烧发电厂2000吨/日、餐厨垃圾处理厂200吨/日、污泥处理厂200吨/日、医疗废物处置厂5吨/日及相关配套设施，目前已试运行。该项目处理垃圾种类齐全、工艺衔接紧密，生活垃圾焚烧发电、餐厨垃圾、污泥处理、渗滤液处理等项目紧密联系，集多种功能于一身，实现物质高效循环、能源梯级利用、污染全面控制，有助于构建产业布局合理、资源循环共享、生态环境优良的产城共融共生新模式。  （十三）三亚市生活垃圾焚烧发电厂PPP项目     项目位于海南省三亚市，社会资本方为光大环保能源（三亚）有限公司，总投资约5.9亿元，处理生活垃圾1050吨/日，年发电量约为1.5亿度，一期、二期分别于2015年、2016年投入运营。该项目炉排炉焚烧及烟气净化处理工艺先进，项目周边建设餐厨废弃物处理、厨余垃圾处理等环保工程，同时开展集中供热项目，使延伸产业链的多个项目形成协同，并逐步形成集中协同处置固废的三亚市循环经济产业园；有效改善了城市卫生环境，降低了副产物对环境危害，提高了资源利用效率，取得了良好环境效益。 （十四）雅安市城镇污水处理设施建设PPP项目       项目位于四川省雅安市，社会资本方为江苏天瑞仪器股份有限公司、中国电建集团成都勘测设计研究院有限公司，总投资14.9亿元，包括雅安市污水处理厂、再生水厂建设、乡镇污水处理站、污水处理站配套管网及管网重建、污水提升泵站等，处理能力11.75万立方米/日，2020年9月投入运营。该项目具有成熟完善的污水处理出水标准和处理工艺方案，以及先进的自动化和信息化管理方式，采用远程控制手段进行监控操作和数据分析，最大程度优化污水处理厂、站的生产运营。 （十五）九江市中心城区水环境系统综合治理一期PPP项目      项目位于江西省九江市，社会资本方为中国三峡集团，总投资76.99亿元，包括相关区域污水处理综合治理、流域综合整治、生态化改造等6个子项目，2020年11月投入运营。该项目采用全生命周期智慧水务系统，建立政企周协调、月调度的工作机制，采用“厂网河湖岸”“泥水并重”治理模式，坚持污水治理一盘棋思路和整体观理念，严格以污水处理提质增效为目标导向，以“系统梳理完善”代替纯粹的“末端截流扩容”制定整治方案，走绿色、可持续的治理路线。    （十六）大理市洱海环湖截污PPP项目（一期） 项目位于云南省大理市，社会资本方为中国水环境集团有限公司，包括6座下沉式污水厂，水厂处理规模为近期5.4万立方米/日，远期11.8万立方米/日，2019年1月投入运营。2019年洱海全湖水质连续两年实现7个月Ⅱ类、5个月Ⅲ类，主要水质指标变化趋势总体向好，河道水生植物河底覆盖率逐渐上升。该项目利用智慧监管系统提供的污水处理量和水质在线监控数据，实时形成绩效评估结论，实现智慧化管控；由州、市政府联合推进，因地制宜破解高原湖泊治理难题，对高原湖泊水环境治理具有重要借鉴意义。   来源：清华PPP研究中心

 近日，山东产权交易集团董事长助理、山东招标股份有限公司（简称“山东招标”）董事长、总经理高秋阳先后与中国国际工程咨询有限公司（简称“中咨公司”）海外公司党委委员、投资和深化改革领导小组副组长、总经理助理申晓鹏一行和中国铁路设计集团有限公司（简称“中国铁设”）副总经济师李洪一行举行战略合作座谈，就强化战略协同、深化业务合作进行深度交流，对具体可操作事项达成初步合作意向。   中国国际工程咨询有限公司（英文缩写CIECC）是国务院国资委管理的中央企业，是国内规模最大的综合性工程咨询机构之一 ，注册资金12亿元。业务领域覆盖国民经济的主要行业，具有甲级工程咨询综合资信、工程咨询专业资信、工程咨询专项资信、甲级工程造价、设备监理等专业资质，通过了ISO14000、OHSAS18000等体系认证，是中央政府投资建设项目科学决策的重要咨询服务单位。   中国铁路设计集团有限公司是中国铁路总公司下属唯一勘察设计企业，成立于1953年，资产69亿元，是以铁路、城市轨道交通、公路等工程总承包、勘察、设kaizh 计、咨询、监理、项目管理业务为主的大型企业集团，具有工程设计综合资质甲级证书, 是国家发改委认定的铁路、城市轨道交通投资评估咨询机构之一。   座谈交流中，与会各方就全面贯彻新发展理念，推动产业链高质量发展达成高度共识。一是努力构建产业战略联盟，在核心业务领域不断深化合作的深度和广度，谋求互利共赢；二是进一步加强交流学习、业务培训，实现优势互补；三是深入挖掘央地双方利益共同点，建立央地合作的良好机制，为国家重大区域发展战略提供服务，推动区域协调发展向更高水平迈进。   来源：山东招标股份有限公司

  近日，中国国际工程咨询有限公司总经济师李开孟发表以“我国基础设施公募REITs治理目标和路径优化”为主题的专题报告，从我国基础设施REITs试点的目标设定、治理冲突和优化路径等三个层面对我国基础设施REITs的治理目标及实现路径发表意见。根据专题报告的相关内容，进行补充修改完善，形成本文。 我国的公募REITs在资本端采用“证券投资基金+资产证券化ABS”的制度安排，在资产端瞄准基础设施资产，以投资信托方式多层级穿透持有基础设施项目全部底层资产的制度安排，正在探索走出一条具有鲜明中国特色的REITs发展道路，这应该是世界范围最具特色、最为复杂的独特发展道路。随着首批9单基础设施公募REITs产品于2021年6月21日在沪深交易所正式挂牌上市，我国基础设施公募REITs试点工作进入新阶段，对其治理结构、政策诉求、证券投资基金与基础设施项目资产的统筹协调，以及多维政策目标的实现路径等影响未来中国REITs可持续高质量发展的深层次问题，需要进行系统深入的专业性研究，提出可行的解决方案。 一、REITs产品的基本特征和政策诉求 （一）如何理解REITs REITs是一种不动产证券化金融产品，字面含义是不动产投资信托，其基本内涵是通过发行基金产品，集合公众投资者资金，由专门机构投资和运营不动产项目资产，并将不动产项目所产生的收益高比例分派给基金持有人，以期获取长期稳定的投资收益。 “REITs”一词创设于1954年的美国《国内税收法》。《1960年不动产投资信托税法》将REITs界定为享有特别税收待遇的穿透实体（pass-through entity），REITs作为投资信托载体，可享受特殊税收优惠，即股权分红参照利息支付的抵税方式，可用于抵扣所得税应纳税所得额。在税收优惠的政策驱动下，REITs成为独立于股票、债券的一种新型金融工具产品并在特定领域得以发展。 REITs在全球资本市场应属于比较成熟的金融产品，已有60多年的发展历史。截至2021年6月，全球共有43个国家或地区建立了REITs制度，其中38个国家或地区实际发行了REITs产品。全球REITs市场共有900余只REITs产品，总市值约2.4万亿美元，在全球资本市场中属于专业性小规模市场类别。其中美国有246只，市值1.5万亿美元，占全球市值的62.5%；亚洲的日本、新加坡、印度和香港共发行120余只REITs，总市值超过3000亿美元，全球占比为12.5%。   图1 全球主要国家和地区发行REITs数量分布 世界各国的REITs市场产生背景、法律制度、发展阶段、产品特征等存在差别，但都表现出一些共性特征：（1）是基于资产负债表中资产端的融资，可实现资产出表，能够发挥盘活存量资产的作用；（2）资产类型主要为不动产或其相关资产；（3）主要以投资信托为载体。公司制形式不是主流；（4）主要以不动产经营收入作为信托投资的收益来源；（5）高比例分红要求；（6）税收中性要求，即权益性分红可享受类似银行贷款利息的税前抵扣优惠；（7）主要由第三方专业机构负责资产经营，实现大规模不动产的轻资产专业化独立运营；（8）收益和风险介于股票和债券之间，吸引风险/收益偏好居中的投资者，包括机构投资者和社会公众；（9）资产收益强调稳定且保持低增长，强调长期持有的价值型投资理念，适宜于稳定运营的经营性不动产资产；（10）属于资产证券化（ABS）产品范畴，具有夹层融资的性质，可以是偏权益型或偏债务型，没有固定单一模式，但以权益类产品为主。若选择债务型产品，要求提供固定收益保障。美国246支REITs产品中，有163只属于权益类REITs，市值合计为1.27万亿美元，占比为84.7%，且主要集中在商业用房、住宅、办公用房、酒店等商业性房地产领域；（11）属于市场化投资工具。无论是基础设施资产还是其他类型资产，均强调其经营性和为基金持有人带来较高且稳定的投资回报。美国权益类REITs的年化总收益率达到10.9%，超过了标普500等资产的收益。 表1 REITs产品主要市场特征对比   （二）如何理解公募REITs 公募REITs即公开发行REITs产品，是不动产投资信托持有资产的首次公开发行（IPO）和后期的持续扩募，产品通过公开竞价进行发行，机构投资者和普通公众都可以通过公开证券市场购买和出售REITs产品，通过持有REITs产品分享资产收益。 REITs作为不动产投资信托产品，可以是公开交易REITs (publicly traded REITs，exchanged-traded REITs)和私募REITs (private REITs)，即非公开交易REITs(non-traded REITs)两种基本类型。公募和私募的主要区别体现在信息披露和持有人分散要求等方面。 公募REITs的主要特点包括： （1）在信息披露方面，因发行对象面对社会公众，强调应按照证券产品公开发行（IPO）的要求进行详细的信息披露。 （2）在可转让性方面，对纳入REITs信托投资计划的各类资产，如土地、国有资产、专利及专有技术等有形和无形资产的可转让性，以及REITs产品的可交易性，在法律法规及程序性规定等方面有严格要求，确保能够转让交易。 （3）在可投资性方面，要体现REITs产品高比例分红的特征，确保信托投资产品所持有的资产能够持续稳健经营，能够满足社会公众对预期投资回报的要求。 （4）在信托投资计划持有人方面，应满足必要的分散性要求，规定只有符合相关分散标准的REITs产品才能享有税收中性的优惠待遇。美国法律规定100人的REITs最低持有人标准，其中前五大持有份额比例不得超过50%，且在12个月的一个税务年度内，至少335天须处于保持不少于100名REITs持有人的状态；日本《东京证券交易所上市标准》规定J-REITs流通份额不得少于4000份，前十大份额持有人持有份额不得超过75%，份额持有者数量不得低于1000人。如果单一持有人（含关联方）持有份额达到50%以上，则被认定为家族公司（a family corporation）从而丧失REITs税收优惠待遇；新加坡规定至少25%的已发行信托份额由至少500名公众持有；我国《证券投资基金法》规定，公募应为向不特定对象募集资金、向特定对象募集资金累计超过200人及法律、行政法规规定的其他情形；私募则为向合格投资者募集资金，合格投资者累计不得超过200人。 （5）REITs持有资产方面，也应满足分散性要求。美国规定在税务年度的每季度之末，REITs所持有各类非政府证券（包括应税子公司证券）不得超过REITs全部资产价值的25%；REITs持有其应税子公司证券的价值不得超过REITs全部资产价值的20%；REITs持有单个发行人的证券价值不得超过REITs全部资产价值的5%；REITs持有的任何单个发行人的享有表决权证券的价值不得超过REITs全部资产价值的10%；REITs持有的任何单个发行人的证券不得超过其所发行证券总价值的10%。 （6）在公开上市方面，全球主流的REITs市场均要求公开发行并在证券交易所挂牌上市交易，以最大限度地保证产品流动性，从而实现价值发现等功能，有效盘活存量资产，促进投资良性循环。美国上市型REITs占比在90%以上。 （三）如何理解基础设施公募REITs REITs投资的资产类型，开始阶段主要为各类房地产物业，包括写字楼、商业地产、工业地产、仓储物流、酒店公寓等，然后逐步拓展到医疗养老、体育休闲设施、剧院、交通、电力、无线通讯塔网、农林设施、监狱、军事基地、教科文卫等领域，使得基础设施成为REITs持有的重要底层资产类别，但总体而言基础设施REITs所占比例较低。 美国是基础设施REITs发展最成熟的市场，其基础设施类资产主要包括光纤电缆、港口及收费公路、无线通讯设施、输变电系统、天然气储存及输送管线、仓储物流、数据中心等。美国163只公开上市的权益型REITs的行业数量分布见下图。 数据来源：美国国家不动产投资信托基金协会（NAREIT） 图2 美国权益型REITs行业数量分布情况   上述特殊类资产主要包括电影院、赌场、农场及户外广告牌，基础设施REIT仅包括能源通信设施。美国163只公开上市的权益型REITs的行业市值分布见下图。   数据来源：美国国家不动产投资信托基金协会（NAREIT） 图3 美国权益型REITs市值行业分布情况 按照美国金融时报富时指数(FTSE)的分类，美国基础设施REITs仅包括能源通信设施等经营性基础设施类型，共有5只，占比仅为3.07%。若将仓储物流、数据中心、林业和医疗等广义基础设施包括进去，基础设施REITs数量和市值占比分别为22.09%和38.42%，表明基础设施在美国REITs市场中扮演着重要角色。 印度证券交易委员会（SEBI）于2014年9月先后发布《不动产投资信托守则REITs》和《基础设施投资信托守则InvITs》，即针对一般性不动产和基础设施分别专门进行投资信托立法，成为针对基础设施投资信托制定专门规则的国家。共有两只公募和一只私募InvITs产品上市，投资领域集中于电力、道路等主要基础设施行业。 我国的REITs试点从基础设施领域切入，将“基础设施”和“不动产投资信托”进行结合，强调发行“基础设施REITs”，在全球REITs市场独树一帜。中国的公募REITs试点产品，由符合条件的、具有公募基金管理资格的证券公司或基金管理公司设立封闭式公募证券投资基金，公开发售基金份额募集资金，并通过购买以“资产支持专项计划”信托为载体的资产证券化（ABS）标准化证券产品全部权益的方式，完成对标的基础设施资产的持有，形成“公募基金+ABS”的交易结构，由专业性外部管理机构运营管理基础设施底层资产，并将由此产生的收益高比例分配给REITs基金持有人。 基础设施不动产采用REITs工具实现上市交易，主要功能体现为：（1）为社会公众及专业机构投资基础设施资产提供金融工具；（2）通过资本市场促进基础设施重资产的专业化轻资产运营；（3）通过盘活存量资产，实现基础设施资产价值。同时，基础设施REITs产品的发行和上市交易，应满足REITs关于投资价值、可交易性、分散程度、信息披露等一系列要求，尤其是对基础设施资产的经营性、市场盈利能力和分散持有等提出了特殊要求，使得很多基础设施资产客观上难以满足发行REITs的条件。 为了突破REITs产品发行和交易的苛刻要求门槛，美国创设了与REITs并行的主导型有限合伙基金产品（Master Limited Partnership，简称MLP），主要是为了满足对基金底层资产进行管控，允许存在一个有主导地位的基金持有人，主要采用合伙制架构，通过合伙协议自主约定各方责权利，灵活性大，由熟悉基础设施资产特性的原始权益人或其他专业机构发挥主导作用。REITs要求最大基金份额持有比例不得超过10%，难以实现对底层资产运营的控制，而MLP则不受此比例限制，能够满足原始权益人或其关联机构对底层资产控制的需要，因此特别适用于对专业运营有较高要求的大型基础设施项目。 美国共有MLP产品150多只，市值约3,610亿美元。REITs和MLP两个市场均开发出专门的指数以及相关的ETF基金产品，两个市场合计基础设施类产品市值约5,000亿美元，MLP产品的基础设施产品市值大于REITs。美国研究推出MLP产品的经验表明，金融业只有扎根于服务实体经济才能维持其自身的可持续发展，金融产品要适应实体经济发展的需要，而不是反过来让实体经济迁就于僵化的证券市场相关规则需要，不能让金融业脱离实体经济自我循环，独立发展。 （四）如何理解中国基础设施REITs试点 我国将REITs试点聚焦于基础设施领域，是充分考虑我国资本市场政策性导向的发展现状，基础设施投融资体制改革的现实需要等多种因素综合权衡的结果，是在我国当前现实情况下能够顺利推动REITs产品落地的必然选择，体现了突出的政策性、战略性、现实性等特征。 《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》（证监发〔2020〕40号）对我国发展REITs的政策诉求归纳如下：（1）支持国家重大战略实施，聚焦重点区域、重点行业、优质项目，加强融资用途管理；（2）推动权益性融资，提升直接融资比重，拓宽项目资本金筹集渠道，防范金融风险、降低实体经济杠杆；（3）深化金融供给侧结构性改革，填补当前金融产品空白，强化资本市场服务实体经济能力；（4）完善储蓄转化投资机制，创新投融资机制，有效盘活存量资产，形成投资良性循环，拓宽社会资本投资渠道，推动基础设施投融资市场化、规范化健康发展；（5）促进专业化运营管理，提高投资建设和运营效率，稳投资、补短板，促进基础设施高质量发展。 国家发展改革委《关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点工作的通知》（发改投资〔2021〕958号）再次明确我国基础设施REITs试点的目标导向为：（1）有效盘活存量资产，形成存量资产和新增投资的良性循环；（2）推动形成市场主导的投资内生增长机制，提升资本市场服务实体经济的质效，构建投资领域新发展格局；（3）处理好基础设施项目公益性和商业性关系，切实保障公共利益，防范化解潜在风险；（4）开展投融资创新，打通投资合理退出渠道，形成投融资闭环，推动企业长期健康发展；（5）深化投融资体制改革，多措并举吸引社会资本参与盘活存量资产，促进“两新一重”和补短板项目建设。 相关政策文件对于如何完善基于市场规则的REITs投资制度建设，如何提升社会公众对于REITs产品未来持续投资的合理预期管理，如何打破市场垄断格局促进基础设施投资主体多元化发展，如何规避REITs金融产品投资风险等市场化政策诉求关注不够，体现出当前阶段中国特色REITs强调国家战略的政策导向等基本特征。   二、我国基础设施REITs治理结构及可能潜在冲突 我国于2021年6月21日在沪深证券交易所首批上市的9只REITs产品，有5只产权类项目，包括3只产业园和2只仓储物流，以及4只特许经营类项目，包括2只收费公路、1只污水处理和1只垃圾处理及生物质发电项目。 我国已建成超过100万亿级规模的资本市场，基础设施REITs是我国资本市场细分领域的一个小规模专业化市场，即便将来我国能够建成万亿元级规模的REITs市场，其占全部资本市场的市值比例仍低于1%。考虑到基础设施高质量发展在我国新发展阶段贯彻新发展理念、构建新发展格局、促进经济社会高质量发展总体国家战略中的特殊重要地位，以及实体经济金融深化发展的长期必然趋势，REITs对于我国盘活存量基础设施资产及促进补短板高质量投资循环的影响和示范效应必须予以高度关注。虽然目前9只REITs的发行规模仅有314亿元，但已为研究我国基础设施REITs的治理结构、潜在问题和路径优化等提供了重要参考案例。 （一）中国基础设施REITs交易结构安排 我国首批9只基础设施REITs的交易结构各有特色，但基本结构可由下图表示。   图4 中国基础设施REITs交易结构 按照我国证券监管相关部门发布的有关规则规定，上述交易结构体现出以下基本特征： （1）基础设施REITs是按照证券投资基金法的规定而设立的封闭式公募基金，由战略投资者和一般市场投资者分别持有；战略投资者持有比例不得低于20%，市场投资者持有比例不得高于80%； （2）战略投资者通过战略配售获得基金份额，参与主体是基础设施资产的原始权益人及其关联方，以及其他专业机构投资者； （3）市场投资者包括基金专业机构投资者和社会公众投资者两类，机构投资者持有比例不得低于市场投资者持有总额的70%，普通公众持有比例不得高于30%； （4）由于证券投资基金只能投资于标准化的证券产品，因此采用资产支持计划ABS的方式实现基础设施资产的标准化转化，整个交易采用封闭式公募基金+ABS的结构，封闭式公募基金（REITs）通过ABS穿透持有项目公司及其底层基础设施资产； （5）基础设施REITs募集的资金，应有80%以上用于持有基础设施专项支持计划（ABS），且由REITs信托投资基金持有ABS的全部份额。公募基金的总资产不能超过其净值的140%，即REITs的负债率不得高于28.6%； （6）资产支持计划（ABS）可以通过股权和债权投资的方式持有项目公司资产，但用于收购基础设施项目公司资产的负债出资不能超过ABS净值的20%，即ABS的资产负债率不能超过16.7%。项目公司必须持有全部基础设施存量底层资产； （7）原始权益人出让基础设施资产回收的资金，扣除战略配售及贷款偿还等支出后，净回收资金的90%以上应以资本金出资方式，用于新增基础设施项目投资； （8）原始权益人、REITs基金管理人、资产支持计划ABS管理人、资产运营管理机构、REITs和ABS托管人、REITs基金持有人等利益相关方以及财务、法律、税务、资产估值专业机构等参与主体履行各自职责，共同参与REITs产品治理； （9）REITs和ABS应由同一家机构托管，并由同一控制方下的具有公募牌照的基金公司和证券公司管理，管理人和托管机构提供管理和托管服务，并获取相应的服务费用； （10）由基金管理人委托原始权益人或其关联方作为基础设施资产运营管理机构，提供运营管理服务并获取运营管理费； （11）纳入资产支持专项计划的基础设施资产收益的90%以上用于向封闭式公募基金持有人分红。 （二）中国首批9只基础设施REITs主要财务指标 中国首批9只基础设施REITs产品的主要财务指标汇总如下。 表2 中国首批9只基础设施REITs产品的主要财务指标   上述数据表明，我国首批公开发行基础设施REITs产品的财务指标体现如下特征： （1）首批9只REITs可募集资金314亿元，可采用资本金方式用于新的基础设施项目投资，对盘活存量资产促进增量投资能够发挥重要作用，针对基础设施高质量发展的相关政策诉求能够得以实现； （2）9只REITs的战略配售比例均在50%以上。广河、沪杭甬、首创等三只REITs的原始权益人持有比例大于50%，远高于20%的最低限值要求，表明公开募集的基础设施REITs产品主要由战略配售投资者进行绝对控制，部分原始权益人对基础设施底层资产存在继续绝对控制的诉求； （3）9只REITs的资产均溢价发行，资产增值率最高达475%，表明可以通过发行REITS实现资产变现，为增量项目投资发挥融资功能。REITs市场展现出实现基础设施资产价值发现的有效功能，对于未来推动基础设施价值管理具有重要示范意义； （4）9只REITS的公众持有比例均很低，最低仅为4%，平均约为9%，表明社会公众对基础设施REITs的参与度仍然很低，寄希望于主要依靠社会公众参与基础设施信托投资不现实，未来中国REITs投资的主要参与者应为专业性机构投资者； （5）9只REITs2021年的预计派红率均高于4%，最高达12.4%，表明首批基础设施REITs产品具有较好的投资价值，底层基础设施资产的质量普遍较高，且二级市场表现较好。为确保中国基础设施REITs持续健康发展，必须严把基础设施资产准入质量关。 （三）中国基础设施REITs治理的可能潜在冲突 基础设施REITs治理结构，是对基础设施REITs产品进行管理和控制的制度安排，目的在于明确REITs交易各方的权利和责任，以及各种权力的行使所必须遵循的程序和规则。REITs治理应能有效激励和发挥参与各方的专业优势，维护基金持有人的合法权益，落实REITs管理人的主动管理责任，促进REITS试点政策目标实现。优化我国基础设施REITs治理结构，必须首先研究阻碍治理目标实现的各类潜在冲突因素，以便为化解各类冲突提出可行性的应对措施。 1.基础设施的政策性和金融产品的逐利性冲突 不动产投资信托（REITs）与基础设施进行结合，在我国创设出“基础设施REITs”的概念，是中国特色资本市场服务于实体经济制度建设的一项重要创新成果，但这种创新并不能改变REITs作为一种金融产品的逐利性商业属性本质特征。REITs产品的续存和发展的基础，就是能够为基金持有人带来稳定可持续的投资回报，这与基础设施强调公益性和政策导向的目标诉求难免存在冲突。 纯公益性基础设施不适宜于发行REITs。对于经营性基础设施而言，因其具有商业盈利性特征，这为不动产投资信托基金（REITs）与基础设施进行结合，从而形成“基础设施REITs”产品提供了内在条件，但能够满足REITs投资回报要求的经营性基础设施资产范围受到限制。基础设施建设和运营的目的在于提供让社会满意的公共产品服务。与REITs作为资本市场投资工具的逐利性特征不同，基础设施的最基本特征是公益性，经营性基础设施同样需要强调其公益性属性，过度的商业性市场化运作不利于基础设施公益性政策目标的实现。 为了弥补基础设施自身盈利能力的不足，往往通过财政资金补贴以满足投资回报的要求，但会引发各种潜在风险。我国的基础设施REITs试点特别强调要为国家战略服务，强调REITs产品的宏观影响价值，对于试点政策尽快落地并赢得各方认可支持发挥了重要作用，体现了制度设计者的务实态度。资本的本性是逐利。当资本将逐利的对象瞄准社会公众，且以实现国家战略的名义将社会公众的资金筹集起来用于基础设施建设，且向社会公众提出不低于4%的现金分派率承诺成为刚性，并以公开募集的方式进行运作时，对基础设施项目实际盈利能力的要求就会变得刚性起来。在REITs基金持有期内如何兑现承诺，如何与微观层面维护投资者的商业利益取得平衡，需要在实践中进行规则创新和务实推进。 2.证券投资公募基金治理和基础设施资产管理内在逻辑冲突 我国当前还没有针对不动产投资信托的专门性证券投资监管法规，更没有针对基础设施不动产投资资产证券化和信托投资基金的专门法规。我国的基础设施REITs采用封闭性证券投资公募基金结合专项资产计划（ABS）的交易结构，按照证券投资基金法的逻辑设计其治理结构，遵循证券投资的规则进行一级市场和二级市场运作。 证券投资基金法所规范的投资对象是股票、债券等证券产品，其运作逻辑强调商业性、流动性、标准化、分散性、透明性等特征。基础设施资产的运营管理，则强调公益性、专用性、特殊性、稳定性、专业性等特征。二者之间的治理逻辑存在很大差别，实际执行层面必然存在难以协调的各种冲突，体现了中国REITs发展道路的曲折性、复杂性。无论实体经济管理部门如何强调基础设施的专业性、重要性、特殊性和复杂性，但对于证券监管部门而言，“基础设施REITs”无论多么特殊，但就其法律属性而言应归属于证券投资产品的范畴，因此必须按照证券投资的一般规则进行监管和运作。 对于证券投资基金而言，其基本遵循是标准化、透明性、专业化、流动性，希望设计标准化的金融产品，进行标准化的制度安排，但基础设施资产具有鲜明的专业性、行业特殊性等特征。标准化制度化运作诉求与基础设施资产的非标准性之间存在冲突。尤其是我国基础设施市场化投融资体制建设不完善，社会资产参与基础设施投融资及专业运营存在明显短板，由各级各类大型重点国有企业主导的基础设施全生命周期运营质量仍待提高的现实背景下，按照一般化“证券投资基金”的规则对“基础设施REITs”的发展进行规范管理，各种制度性冲突将在所难免。 若过分强调金融市场发展的独特性，要求基础设施实体经济过分迁就和适应于证券投资基金规范管理的要求，不利于以服务实体经济为政策导向的金融业供给侧结构性改革的实质性推进。应通过深化金融证券监管自身的深层次改革，打破现有法律制度的各种明显的和隐形限制，研究制定针对基础设施REITs公募基金投资的专项法规，为促进我国基础设施高质量发展提供针对性的政策制度保障。 3.原始权益人多重角色及诉求冲突 中国基础设施REITs所赋予的众多政策性诉求，其存在的合理性在于政府主导的有效性，政策目标实现的可能性在于国有企业和国有经济在基础设施领域的主导地位，具体政策措施落地的现实困境在于如何发挥资本市场配置资源决定性作用的市场逻辑和原始权益人多重角色的协调和权衡。首批9只基础设施REITs产品中，有8只由大型重点国有企业主导，表明民营资本在现阶段基础设施REITs发展中仅起辅助作用。国有企业原始权益人作为基础设施底层资产的出让方，其诉求及可能存在的冲突归纳为如下方面： （1）呼应当地政府诉求，争取更多政策资源，在未来REITs市场取得首发先导地位，为促进地方多层次金融体系建设、本企业未来资产上市扩募及资本市场运营抢得先机。国有企业在此领域具有明显优势； （2）国有原始权益人及其关联方对并表及继续绝对控制底层资产诉求强烈，包括原始权益人回购在内的战略配售比例远高于20%的最低要求，均在50%以上，这与公开募集分散股权的资本市场诉求，以及如何保护社会投资者利益，处理好大股东与小股东的关系等存在冲突； （3）作为公募证券投资基金，按照资本市场的基本逻辑，要求基金完全持有底层资产权益，并从维护投资者利益的角度进行专业化管理。但中国REITs的底层资产被锁定为基础设施，其资产的专用性和经营管理的专业性决定了不能完全按照证券投资基金管理的思路进行专业化管理，且具有独立地位的第三方基础设施专业运营机构发育迟缓，专业能力不足，使得基金管理人无法委托独立第三方专业机构进行轻资本运营管理，这种现实瓶颈及冲突的妥协性安排，就是由基金专业管理机构委托原始权益人或其关联企业继续承担基础设施资产的运营管理职能，原始权益人兼任大股东、受托基金管理人及基础设施资产专业运营机构等多重角色，存在不同的利益诉求及潜在冲突。如果缺少有效的监督管理机制，原始权益人就会利用其自身的信息优势谋求自身利益最大化而损害其他股东及社会公共利益，或者以维护公众利益的旗号损害其他相关方的利益； （4）部分项目由于原始权益人处于绝对控股地位，专业机构和社会公众投资者在基金持有人大会的治理机制中能够发挥的作用受限，与期待利用资本市场的倒逼机制，打破国有资本垄断地位，推动基础设施轻资产运营及专业化管理体制机制创新等改革目标诉求存在冲突； （5）原始权益人既是底层基础设施资产的提供方，又是REITs的战略投资人，同时还是REITs底层资产的实际运营人，这三个主要角色的诉求不同，导致行为方式不同，不可避免会形成各种潜在冲突。 4.盘活存量资产与融资成本之间的冲突 我国以基础设施作为不动产投资信托基金（REITs）试点的实施对象，最重要的诉求就是强调盘活基础设施存量资产，募集资金用于基础设施补短板投资，形成资产—资本—资金—项目—资产的良性循环。REITs产品具有强制分红的要求，企业关注盘活存量资产和投资者关注价值投资回报的不同诉求会引发冲突。 根据美国不动产投资信托基金协会（NAREIT）的统计，截至2020年底，全球建立REITs制度的42个国家和地区中，39个国家和地区要求REITs产品强制分配利润，且分配比例大多超过90%。我国同样规定REITs底层资产的收益分配比例不得低于90%，且现金分派率不得低于4%，遵循了REITs产品运作的基本国际规则，但可能存在的冲突是： （1）基础设施资产往往寿命期长，重大基础设施往往属于百年工程，可以长期发挥作用且其资产价值不仅不随时间的推移而损耗，而且还会不断增值，即其重置成本具有内在的保值增值能力，且具有网络化规模化的基础设施经营收益边际递增特征。这些产业特性要求有关基础设施资产应该执行不折旧或者折旧期很长的会计政策，但目前的财务政策不支持，使得很多基础设施资产收益难以满足4%分派率等要求，客观上限制了REITs发行的适宜范围； （2）我国发行基础设施REITs的原始权益人主要是大型重点国有企业，客观上拥有相对丰富的金融资源，国有银行贷款等融资能力很强，使用REITs工具在融资成本方面不占优势，从基础设施融资的角度缺乏发行REITs的现实吸引力； （3）中国的基础设施项目投资往往体现国家战略和地方发展诉求，存在多种形式的政府背书及政策扶持状况。传统的股票融资可以采用不进行现金分红或赠送股份等方式，银行贷款可以采取延期还本付息等多种方式降低实际融资成本，且实际融资成本负担往往不具有刚性约束。REITs融资由于采用证券投资基金的公开募集方式，发行REITs产品时的预期现金分派率不低于4%，虽然权益性融资回报不具有刚性约束力，若实际无法兑现就会与社会公众持有人等投资者的预期引发冲突。 （4）REITs采取强制分红制度，使得基础设施资产运营的收益以及由此而产生的可支配自由现金流主要用于信托投资持有人现金分红，使得基础设施项目公司的留存收益不足，不利于为基础设施补短板筹集资金，与地方政府弥补基础设施新增投资缺口的诉求相悖。 5.基金治理各参与机构之间的利益冲突 中国的基础设施REITs资产虽然仍由原始权益人实际进行控制和管理，目前还无法通过引入第三方独立专业机构的方式进行轻资产经营，但在治理结构设计上仍然按照封闭型公募证券投资基金的要求，由专业基金机构全部拥有和控制基金资产，通过专业化管理来促进基金资产增值，为基金持有人获得更高的投资回报，因此需要设置基金持有人大会，REITs基金管理机构及其托管机构、资产支持计划ABS管理机构及其托管机构、财务顾问、做市商，以及法律、估值、税务等专业机构，各相关机构都期待通过参与REITs的相关业务而分享蛋糕，各利益相关机构不仅相互之间存在利益冲突，而且也与通过引入REITs金融工具推动基础设施投融资体制改革创新，降低基础设施融资成本，盘活存量基础设施资产的政策诉求难以建立联动促进机制，从而影响实体经济主管部门所特别关切的针对基础设施高质量发展的相关政策目标的实现。 6.原始权益人和公众持有人的利益冲突 基础设施不动产的特点是流动性差、变卖困难、资产专用性强。REITs是一种投资信托产品，采用公募基金的交易结构，则要求基金持有人必须具有分散性，结构设计应能吸引社会公众投资于REITs产品，这就要求REITs通过ABS穿透持有的底层资产能够产生稳定的现金流并高比例强制分配给基金持有人，使得REITs基金持有人能够形成长期持有的投资理念，而不是鼓励二级上市的活跃交易。长期投资理念的形成，核心在于形成以委托代理和诚实信用为基础的信托投资理念。在现实应用中存在如下困难：（1）我国基于受托管理、诚实信用、忠实义务的投资信托理念尚待形成、巩固和深化。尤其是基础设施市场化投融资体制机制改革不到位，基础设施融资相关联的义务刚性兑现的自觉性尚未形成，道德风险的制衡机制存在缺陷；（2）保护公众投资者的最有效途径，就是能够真正发挥资本市场内在的治理机制功能，由基金管理机构委托独立于原始权益人的第三方机构进行专业化管理，通过管理实现投资信托资产增值，为投资者获取较高回报。目前的交易结构下，以国有企业为主体的原始权益人更多的诉求不是获取投资回报，而是维持对基础设施底层资产的实质性控制能力，这就不能形成以提升基金投资价值为导向的治理结构，难以发挥基金持有人及第三方独立机构外部监督的作用，难以避免大股东对中小股东利益的可能侵害；（3）基础设施资产的公益性决定了地方政府对基础设施资产运营干预的必然诉求。地方政府担心发行公募REITs可能对基础设施运营质量产生影响，必然要求原始权益人必须对持续运营做出承诺，从而强化原始权益人的持续管理意愿，并引发地方政府与REITs相关参与方的博弈。当公众投资者与地方政府的利益出现冲突时，原始权益人就会利用大股东的地位来维护当地政府的利益，从而损害作为社会公众投资者的小股东利益；（4）目前的REITs试点中，包括战略投资人在内的机构投资人占据主体地位，社会公众的参与还很有限，持有REITs基金的份额比例还很低，且普遍缺乏长期持有的投资理念，也无法构成对原始权益人的制衡作用，不利于更有效地发挥资本市场优化资源配置的决定性作用。 7.基金产品的市场化运营和有效提供公共服务的冲突 无论是经营性还是非经营性基础设施，都应具有公益性特征，其最终目的都是要提供符合要求的公共服务。公共服务供给的质量和效率，是判断基础设施质量最根本的准则。经营性基础设施引入REITs模式，不能损害其提供公共服务的能力，主要包括： （1）不能因REITs众多机构多层次的参与，加大交易成本和运营成本，并将其转移成公共服务使用者的使用负担； （2）不能为满足基金持有人最低4%现金分派率投资回报的要求，提高公共服务的收费水平； （3）不能为了降低运营成本，提高商业回报水平而降低公共服务的质量标准； （4）不能利用资本市场对基础设施盈利刚性要求的倒逼机制，将财务负担的刚性需求转移到地方政府，形成地方政府财政支付压力，从而损害社会公共利益。 8.多层级治理结构和简洁高效运行的内在要求冲突 我国基础设施不动产投资信托基金采用“封闭式证券投资基金”的模式和“封闭式公募基金+ABS”的交易结构，由战略配售投资者、专业机构投资者和社会公众共同持有公募基金REITs，由REITs基金持有资产支持专项计划ABS，由ABS持有项目公司，再由项目公司持有基础设施底层资产，从而实现信托投资基金持有人对REITs底层资产的穿透持有，形成自上而下的管理控制体系，涉及多个层级，交易结构复杂。其中，REITs基金、资产支持计划ABS和项目公司均不具备实质性的管理功能，主要由原始权益人或其关联机构履行实际管理功能。作为最高决策机构的基金持有人会议，实际上主要由原始权益人或受其影响和控制的专业机构投资人所控制，从而形成非常复杂的契约关系和治理机制。 有效的市场经济运行机制，客观上要求治理结构必须简单畅通，交易层级必须简化，从而实现信息传递清晰，利益诉求明确，信息披露及时，市场监管到位，服务保障有力，责任明了清楚，体系运转高效。这就需要切实深化资本市场供给侧结构性改革，修改金融监管有关制度法律，比如由REITs直接持有底层资产，由REITs基金持有人直接拥有资产管理团队并履行所有管理职责，减少各种虚化的管理人、托管人等参与机构，为我国基础设施REITs健康发展提供简单高效的资本市场治理机制保障。 三、我国基础设施REITs治理路径优化保障措施 （一）如何理解治理 治理（governance），最早起源于拉丁语“gubenare”，为引导、操纵、掌舵之意。对于特定组织的治理，是指组织各个层面的有组织的或结构化的制度安排，目的在于确定和影响组织成员的行为，使相互冲突或不同的利益得以调和，引导各利益相关方持续采取联合行动，包括迫使有关各方服从于各种正式的和非正式的机构和制度安排，确保实现组织目标。 在实践中，人们对于治理的内涵有不同理解，但基本要素包括目标导向、冲突协调、风险管控、绩效管理、沟通协调、权力分配、架构设计、制度安排。治理结构优化的核心是治理框架优化。治理框架由规则、政策、流程、规范、关系、系统等要素构成。治理框架决定着组织的目标设定及其实现方式、风险管控和评估方式，以及绩效优化和管理方式。 （二）基础设施REITs治理的路径选择 我国的不动产投资信托基金REITs治理，一方面要求符合封闭式证券投资基金的治理结构要求，使得REITs符合证券投资基金管理的各项规定；另一方面要求必须考虑基础设施资产运营的特殊要求，实现盘活基础设施存量资产的一系列政策目标诉求。我国不动产投资信托采用证券投资基金和基础设施相结合的特殊结构安排，使得我国的基础设施REITs治理必须按照两个基本路径方向进行优化，一是资本端治理，二是资产端治理，要两端发力，形成合力，实现证券投资基金和基础设施治理双重目标诉求。 我国基础设施REITs治理质量的改进，应聚焦于八个确保：一是确保政策目标的有效性；二是确保资金性质的权益性；三是确保底层资产的稳健性；四是确保收益分配的明确性；五是确保金融产品的流动性；六是确保试点风险的可控性，七是确保公共服务的可靠性；八是确保试点效果的持续性。 对于资本端的治理，必须遵循资本市场的运作规律，体现资本运作的专业诉求，优化REITs金融产品的制度体系，发挥资本市场治理机制的专业作用，如有效发挥REITS证券投资基金持有人大会作为最高权力机构的决策及监督作用，发挥专业性机构投资者对REITs治理的专业监督作用，发挥财务审计和信息披露制度的监督作用，构建避免关联交易和损害小股东利益的制衡机制，完善各参与方的利益协调、激励和监督考核机制，简化REITs的治理层级，优化REITs治理效率，主要通过完善证券监管制度以实现各项治理目标。当务之急是按照扎实推进我国金融业供给侧结构性改革的总体部署，完善RITEs的制度建设和市场建设，提升市场监管能力，为服务实体经济提供切实可行的帮助。 对于我国REITs产品的基础设施属性，以及由此而引发的我国REITs试点各项政策诉求的实现，必须强化资产端的治理和有效监管，这是我国基础设施REITs试点与其他国家或地区REITs发展路径不同而形成的重大差别。这就要求严格控制基础设施资产的准入关，强调基础设施高质量发展的政策导向，用好金融市场提供的REITs专业工具，为盘活基础设施存量资产和推动基础设施专业运营服务，为提高公共服务供给的质量和效率服务，为推动基础设施投融资体制深化改革服务。 为了实现资产端治理的各项政策诉求，现实可行的切入路径，就是要加强基础设施REITs试点的准入把关，并对REITs促进基础设施资产经营机制创新和运营绩效提升进行全周期动态监管，从基础条件的符合性、政策法规的适宜性、项目监管的合规性、资产转让的可行性、资产收益的合理性、运营管理的稳健性、募集资金的可用性和试点方案的示范性等方面，加强资产端的准入审查，完善过程监管、绩效评价和后评价制度，确保各种政策目标能够切实兑现。具体实施路径就是要建立和完善基础设施REITs发行方案的独立评估制度，包括前期评估、实施过程评价和后评价，按照基础设施专业要求完善专业评估和评价制度，发挥专家把关作用。 （三）资产端治理目标管控的评估要求 1、基础条件的符合性。对项目所处区域、行业、资产规模及范围，以及项目运营的基本状况是否符合准入条件进行前期评估和全过程监测评价。具体包括：（1）项目区域，评估项目所在区域是否符合相关政策要求；（2）行业范围，评估是否属于交通、能源、市政、生态环保、仓储物流、园区、新型基础设施、保障性租赁住房、具有供水或发电功能的水利设施、文旅等基础设施项目。产业类或商业地产项目不属于试点范围，不得纳入初发和扩募范围；（3）资产规模，评估拟发行基金总额、基础设施资产净值规模及未来扩募潜在规模是否符合要求；（4）资产范围。项目权属关系是否清晰，资产范围是否明确；（5）基本运营条件。运营时间是否在3年以上，近3年内总体盈利或经营性净现金流是否为正，是否已纳入全国基础设施REITs试点项目库。 2、政策法律的适宜性。对项目投资是否符合法律法规、战略规划及行业准入政策等进行评估和监测评价。具体包括：（1）政策法规。是否符合国家投资政策、法律法规要求；（2）战略规划。是否符合国家重大战略布局、经济社会发展规划、空间规划、区域规划及有关专项规划要求；（3）行业政策。是否符合国家及区域产业结构调整布局相关政策、行业发展规划等要求；（4）利用外资政策。对于外商投资项目，应符合外商投资管理相关要求，如外商投资安全审查政策，是否允许外资控股，上市公司的分拆上市是否需要股东一致同意或境外交易所批准，是否符合外汇资金监管和国际税收相关政策等。 3.项目监管的合规性。对项目前期报批、开工建设、投产运营等环节的合规性、存在的主要问题及风险应对措施等进行评估和监测评价。 对于一般性项目，应重点关注：（1）项目审批、核准或备案的合规性；（2）项目规划选址、用地审批、土地出让、环评、施工许可等手续的完备性；（3）是否完成竣工验收；（4）依据相关法律法规必须办理的项目许可手续是否完备。 对于PPP项目（含特许经营项目），还应关注：（1）是否符合PPP和特许经营管理的相关规定；（2）PPP项目实施方案是否已批复，是否通过公开竞争选择社会资本方，依法依规签订PPP合同；（3）PPP项目收入来源是否主要为使用者付费，政府补贴的持续性、稳定性及其对投资收益的可能影响；（4）项目运营是否稳健、正常，是否出现暂停运营等重大问题或重大合同纠纷。 4.资产转让的可行性。对纳入REITs范围的底层资产是否具备可转让性进行评估和监测评价。主要包括：（1）土地使用权等资产处置限制的解除情况及有关部门意见；（2）原始权益人及项目其他相关方对底层资产能否达成一致同意转让的共识；（3）国有资产转让是否符合国有资产管理相关规定；（4）原始权益人拟并表及出表处理方案的可行性；（5）PPP股权或特许经营权转让能否取得相关部门的认可。 5、资产收益的合理性。对于纳入REITs范围的基础设施资产的运营收益情况进行评估和监测评价，为REITs产品的投资价值预测和绩效监测评价提供判断依据。主要包括：（1）过去3-4年的运营收益及其稳健情况；（2）收入来源结构及其分散情况，未来长期稳定分红的前景；（3）项目资产的估值情况，通过专业运营促进资产增值的潜力；（4）基准年及未来3年净现金流分派率能否满足不低于4%的要求；（5）税收安排的可靠性，影响未来收益的涉税风险、应对措施及其可行性。 6.运营管理的稳健性。对基础设施REITs产品发行后的运营管理方案、运营机构能力、专业运营机制及项目持续平稳运营的保障措施进行评估和监测评价。主要包括：（1）专业运营机构选择方案及其合理性；（2）专业运营机构的运营经验、专业能力、机构治理等情况；（3）运营绩效管理的激励约束和奖惩机制是否有效可行；（4）专业运营机构解聘及更换的条件和程序及其合理性。 7.募集资金的可用性。通过发行基础设施公募REITs盘活存量资产，带动增量投资，鼓励将回收资金用于基础设施补短板项目建设，是我国推动基础设施REITs试点的一项重要政策诉求。对于发行REITs基金所募集的资金，扣除用于偿还债务、缴纳税费、按规则进行战略配售后的净回收资金，应不低于90%以资本金方式用于在建项目或前期工作成熟的新项目。需要前期评估和监测评价的主要内容包括：（1）拟投资项目是否符合国家战略、政策法规、发展规划等要求；（2）拟投资项目的成熟情况，如是否列入发展规划，是否已立项或开工建设等；（3）拟投资项目的主要风险及应对措施等。 8.试点方案的示范性。我国开展基础设施公募REITs试点，具有很强的政策目标导向，应按照相关文件所提出的各项政策诉求要求，评估拟发行REITs产品在盘活存量资产、促进基础设施补短板和高质量发展、提升公共服务供给的质量和效率、推动金融产品创新、实现经济社会高质量发展战略目标等方面的示范意义，并对其实际效果进行动态监测、实施过程评价和后评价，完善我国基础设施REITs发行和运作全过程绩效评价和管理相关制度安排。   来源： CRF REITs Forum 微信公众号